华东师范大学学报(哲学社会科学版)

作者：蓝发钦, 燕群, 谢东辉

单位：1 华东师范大学经济与管理学部, 上海, 200062;2 清华大学, 瑞元资本管理有限公司, 广州, 510308

关键词：信用债,违约风险模型,行业敏感性

基金：国家自然科学基金青年项目"混业经营背景下我国商业银行非利息业务发展及其影响研究"（项目编号：71603085）。

近年来，中国信用债违约风险事件集中爆发，仅2018年就有124只债券违约。因此，剖析中国信用债违约的特征，选择恰当的指标体系就信用债的违约风险开展科学预测，对于信用债市场的健康发展至关重要。有鉴于此，利用截至2018年9月末中国债券市场全样本信用债数据，基于行业敏感性的独特视角，重新构建债券违约风险的预测模型，可实现对全市场信用债违约风险的模拟和演绎，并从相关结果中挖掘出中国信用债违约风险的特征，即近年来金融、地产等行业的企业违约风险大幅度提升，违约风险空间分布明显向南部地区转移，地方企业是信用风险较大的发债主体。

来源：2020年第1期

《华东师范大学学报(哲学社会科学版)》期刊编辑部

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